大商所调整铁矿石期货合约质量标准

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大商所调整铁矿石期货合约质量标准

 

913日,大连商品交易所(以下简称大商所)发布了《关于修改铁矿石期货合约质量标准的通知》,根据我国当前铁矿石现货市场变化,对交割标准品以及替代品的相关指标和升贴水进行调整,调整后的规则自铁矿石1809合约起施行。新标准鼓励市场接受度好、供应量稳定的主流矿种进入交割范围,以改善期货价格代表性和稳定性,让企业更放心的参与期货市场。


  高低品矿现货价差扩大,影响期货价格代表性自2016年下半年以来,钢铁行业持续推进供给侧结构性改革,钢材现货市场供应紧张。为扩大钢材产量,钢厂更倾向于采用含铁量更高、硅铝含量更低、生产铁水效率更高的高品矿。与下游钢材市场变化相对应的是,近年来国内市场流通的铁矿石品种明显增多,一些硅铝杂质含量高、市场流通量小的非主流矿种进入现货市场。这些非主流矿既不满足当前国内钢厂的原料策略,也不符合国家环保政策和产业结构调整导向,还直接影响下游贸易商或钢厂的接货预期。


  该负责人表示,上述供需两端变化导致非主流矿与主流矿间价差不断扩大,原有的期货固定升贴水价差无法覆盖目前现货价差,期货最交割便利品发生改变。这影响了期货市场价格发现和套期保值功能发挥,也加大了买方客户使用和销售难度。在此背景下,市场各方呼吁对铁矿石期货交割质量标准进行调整。经过多轮论证,制定贴近市场的交割质量新标准


  为做好此次交割质量标准调整工作,大商所对19个矿种、380个指标样本进行了详细统计,通过深入研究和反复论证,制定了贴近现货市场的铁矿石交割质量新标准。根据此次通知,新标准分别对交割标准品以及替代品相关标准和升贴水进行调整,严格规范了硅、铝、硫及有害微量元素的允许范围,扩大了对硅、铝、硫的扣罚力度,对硅、铝等影响较大的指标实施梯度升贴水,并对粒度指标进行相关调整。


  在具体指标调整上,一是收严二氧化硅含量、三氧化二铝含量的允许范围。二是加大二氧化硅指标、三氧化二铝指标的扣价力度,并将原来对硅、铝指标的单一扣罚方式调整为梯度扣罚方式。三是下调硫指标的质量标准。四是调整铅、锌和砷等微量元素指标。五是调整粒度指标的质量标准。新标准提高交割品质量,总体可供交割量仍然充足


  该负责人表示,此次新标准实施后,将为期现货市场带来诸多利好。一是提高铁矿石交割品质量。二是期货价格代表性有所提升。三是期货合约适应性与稳定性有所改善。


  值得注意的是,新标准推出后,虽然使一部分不符合国家环保和产业结构调整大方向要求的高硅高铝矿种无法交割,但由于同时也纳入了一部分新兴主流矿种,因此,总体可供交割量仍然充足。新标准提高期货价格代表性,利于企业参与期货


  市场各方对此次铁矿石交割质量标准调整给予了高度关注。今年以来,大商所召开了多轮市场论证会议,广泛听取市场各方意见。对于市场各方提出的相关建议,大商所进行了认真研究和梳理,使新标准能够更贴近现货市场现状,符合产业客户需求。(来源:中国证券报)


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